Insights
記事
暗号資産市場の構造と運用の基礎を、一次データを当たって整理した解説記事。
リスク管理
ステーブルコインのペッグメカニズム - 法定通貨担保型とアルゴリズム型の構造比較
ステーブルコインが 1 ドルの値を維持する仕組みは型ごとに大きく異なります。法定通貨担保型 (USDT, USDC) とアルゴリズム型 (旧 UST) の構造的差異と、2022 年の Terra/Luna 崩壊から学ぶ設計上の脆弱性を整理します。
理論
ビットコイン半減期の歴史的影響 - 4 回の事例から見える供給ショックの実態
ビットコインは約 4 年ごとにマイニング報酬が半減する設計になっています。過去 4 回 (2012, 2016, 2020, 2024) の半減期前後の価格推移とハッシュレート変動を整理し、供給ショック仮説の検証可能性を考えます。
理論
ファンディングレートの仕組み - 永久先物が現物価格に追従する理由
暗号資産の永久先物には満期がないにもかかわらず現物価格を追従する。これを成立させているのがファンディングレートで、ロングとショートの間で 8 時間ごとに調整金が支払われる仕組みです。